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新冠疫情的“瓦楞纸切面”: 价格节后飙升三成

  多个供需环节的梗塞,直接导致了瓦楞纸价格的上涨,从废纸到瓦楞纸,再到纸箱包材皆是如此。

  21世纪经济报道记者5日获得一份报价信息显示,2019年12月中旬,黄板纸A级收购价为2050元/吨,到2020年2月下旬时涨至2190元/吨,3月1日这一收购价已涨至2340元/吨。

  “节后到现在,瓦楞纸整体涨幅在30%左右,大厂如玖龙纸业每吨累计涨幅700元左右,小厂涨幅超过1000元。”刘程介绍称。

  就当前行业而言,疫情后续如何发展无疑成为了最大的变量因素。比如终端纸箱方面,前述包材供应商便反馈称,“当前很多同行不愿意开工,一方面成本上升比较明显,另一方面如果员工被感染可能会面临全厂隔离的风险。”

  “行业整体复工还不完全,与上游产能的提升空间相比,短期内需求释放空间更大一些,所以价格仍有冲高可能。”刘程认为。上述背景下,港股纸业巨头已经率先上涨,2月3日至3月5日,玖龙纸业、理文纸业分别上涨21.29%和11.42%。

  相比之下,A股市场中晨鸣纸业(000488.SZ)其间涨幅仅为1.62%。

  其中关键在于,上述两家港股公司与山鹰纸业为国内主要瓦楞纸生产企业,如山鹰纸业2018年“箱板原值及制品”收入占比高达94%,而晨鸣纸业主要以白卡纸、双胶纸等文化制产品为主。

  随着近期瓦楞纸价格的上涨,有望增厚上述主要生产企业经营性利润,只是能否对冲掉产量的下滑,以及原料、防疫成本的上升,尚需后续一季报验证。

  此外,随着未来疫情发展的平复,以及纸厂开工率的逐步提升,行业供需矛盾有望得到明显缓解,届时价格能否维持涨势也不确定。

  而按照山鹰股份的预计,“随着国内疫情逐步得到控制,公司预计4月份造纸产能将全部达产……”

  至少抛开疫情的短期干扰因素外,当前瓦楞纸行业产能结构性过剩的矛盾尚未解决,产品并不具备长期上涨的基础。

  实际上,自2017年以来国内每年都有200万吨至300万吨的落后产能退出,此次疫情的爆发则可能加速落后产能的进一步出清。

  对此摩根士丹利出具的一份研报指出,近期依赖人力的废纸回收业恢复得较慢,废纸供应短缺,大型纸厂如玖纸等运转率仅约50%,不少小型纸厂更是全面停工,如果龙头企业未有提高价格,将挤压到其他细规模市场参与者的利润,最终引致更多小纸厂结业,令行业加速整合。

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点击次数:  更新时间:2020-03-14 18:10  作者:365体育官网

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